根據瑞銀（UBS）最新報告指出，SK 海力士（SK hynix）ADR 被首次納入研究範圍，並獲得「買進」（Buy）評等，目標價設定為 204 美元。瑞銀看好 AI 技術對記憶體市場的重塑作用，預期 SK 海力士中長期獲利仍有延續空間。

數據發現：SK 海力士近期表現

瑞銀分析師 Nicolas Gaudois 在報告中指出，SK 海力士 ADR 7 月 28 日收盤價為 130.17 美元，較 7 月 14 日高點 194.8 美元回落 33%，且較發行價 149 美元下跌 13%。這些數據反映了市場對記憶體行業的短期波動。

解讀意義：股價低估

根據瑞銀的分析，SK 海力士目前股價隱含的長期股東權益報酬率（ROE）僅為 17.7%，接近 2012 年 DRAM 產業重整後、2022 年 AI 熱潮前的平均水平。然而，瑞銀預估 2027 年至 2031 年 SK 海力士的平均 ROE 將達到 40.2%，表明市場尚未充分反映其未來獲利潛力。

產業影響：AI 重塑記憶體市場

瑞銀認為，隨著 AI 應用的快速發展，記憶體產業的結構已發生顯著變化，不再單純依賴景氣循環，而是逐步轉向由 AI 基建擴張帶動的結構性成長。展望未來，代理式 AI 將持續推升記憶體需求，預計 DRAM 位元需求年增率將由 2026 年的 22% 加速至 2027 年的 36%；NAND 位元需求增幅也將由 20% 升至 23%。

財報亮點：AI 數據中心帶動高階產品需求

SK 海力士財報顯示，受益於全球科技大廠積極建置 AI 資料中心，高頻寬記憶體（HBM）等高階產品需求旺盛。2026 年第二季，SK 海力士營收年增 257% 至 79.3 兆韓圜；營業利益達到 60.5 兆韓圜（約 416.2 億美元），較去年同期的 9.2 兆韓圜增長 557%，雙雙刷新歷史紀錄。

從產業面來看，AI 的快速發展正在重塑記憶體市場的供需結構，這不僅意味著短期內記憶體價格有望維持高位，更預示著長期內記憶體產業將迎來新的增長動力。投資者應關注 AI 基建擴張帶來的结构性機會，而非僅依賴傳統的景氣循環。

數據背後的啟示

數據顯示，AI 應用的快速擴張正成為記憶體市場的主要驅動力。對於投資者而言，這意味著記憶體產業的前景遠超短期波動，中長期獲利動能依然強勁。瑞銀的分析為投資者提供了重要的參考，特別是在當前市場對記憶體行業信心不足的情況下。

行動呼籲

面對 AI 時代的到來，投資者不妨重新評估記憶體產業的投資價值。SK 海力士的財報和瑞銀的分析都表明，記憶體市場的結構性變化將帶來長期的增长機會。如果你對記憶體行業感興趣，不妨深入研究並考慮是否將其納入投資組合。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

瑞銀為什麼看好 SK 海力士 ADR？

瑞銀看好 SK 海力士 ADR 主要是因為 AI 技術正在重塑記憶體市場的供需結構，預期 SK 海力士中長期獲利仍有延續空間。

SK 海力士 ADR 近期表現如何？

SK 海力士 ADR 7 月 28 日收盤價為 130.17 美元，較 7 月 14 日高點 194.8 美元回落 33%，且較發行價 149 美元下跌 13%。

瑞銀對 SK 海力士的長期股東權益報酬率（ROE）有何預估？

瑞銀預估 2027 年至 2031 年 SK 海力士的平均 ROE 將達到 40.2%，遠高於目前的 17.7%。

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