根據摩根大通（JPMorgan）最新發布的報告指出，韓股 KOSPI 指數在短短 40 天內經歷了前所未有的去槓桿化過程，目前已達 90% 的籌碼清洗率，市場恐慌情緒可能已接近谷底。
數據發現：槓桿 ETF 觸目驚心的萎縮
截至 6 月底，南韓槓桿 ETF 的規模約為 525 億美元。然而，經過這一波股市大跌，最新規模已急遽縮水至約 170 億美元，短短一個月內蒸發近 70%。南韓主管機關甚至祭出針對單一股票槓桿 ETF 的限購措施，以冷卻投機氛圍。
「根據摩根大通的數據，槓桿 ETF 的規模萎縮速度之快，反映了市場恐慌情緒的高漲。」
解讀意義：高風險籌碼快速出清
作為韓國股市權值核心，三星（Samsung）與 SK 海力士（SK Hynix）無疑是這波去槓桿的「震央」。這兩大科技巨頭過去曾占據韓股 KOSPI 指數融資餘額高達 36%，而歷經股價連續重挫及 T+2 的強制平倉洗禮後，高風險的信用交易部位已被迫大幅出清，籌碼面正逐步回歸長線資金。
「數據顯示，三星與 SK 海力士的融資餘額大幅下降，表明市場正在逐步清除高槓桿籌碼，這是市場趨於穩定的重要信號。」
產業影響：市場定價權重回基本面
整體融資餘額方面，截至 7 月 27 日，韓股融資餘額已從 38.6 兆韓元下滑至 32.75 兆韓元，減幅達 15%。分析師指出，真正的大規模斷頭實際是發生在 7 月 28 日與 29 日的暴跌之中，而最慘烈的實際斷頭數據尚未完全反映在目前的統計中，預估未來的最新融資餘額將出現更劇烈的降幅。
「當高槓桿籌碼接近清洗完畢後，市場定價的主導權將重新回到『AI 產業基本面』、『企業獲利表現』與『低估值優勢』等三大支柱。」
數據背後的啟示
根據歷史經驗顯示，市場的極度恐慌往往伴隨著底部的成型。摩根大通的報告指出，去槓桿行動接近尾聲的時刻已經到來，這意味著市場可能已經觸及底部。投資者應密切關注這些數據變化，以便抓住市場轉折的契機。
從產業面來看，這波去槓桿化過程雖然劇烈，但正是市場自我調整的重要過程。對於長期投資者而言，此時或许是重新評估市場價值的好機會。
面對韓股的劇烈波動，投資者應保持冷靜，理性分析市場數據，並尋找投資機會。建議諮詢專業財務顧問，制定合理的投資策略。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
韓股去槓桿化的過程有多快？
根據摩根大通的報告，韓股在短短 40 天內完成了 90% 的籌碼清洗。
哪些股票受去槓桿化影響最大？
三星（Samsung）和 SK 海力士（SK Hynix）這兩大科技巨頭受影響最大，它們過去占據韓股 KOSPI 指數融資餘額的 36%。
市場恐慌情緒是否已接近谷底？
根據摩根大通的報告，市場恐慌情緒可能已接近谷底，去槓桿行動接近尾聲的時刻已經到來。
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