三星、SK海力士、鎧俠財報揭密：AI時代的記憶體巨擘如何改寫歷史？

當三星、SK海力士和鎧俠陸續公布最新財報的那一刻，全球科技產業的風雲變幻再次成為焦點。這三家記憶體大廠的成績單，不僅將檢驗它們在AI時代的獲利能力，更將揭示全球AI基礎設施與記憶體供需的未來走向。

表象：財報背後的驚人數據

三星電子預計於7月30日（週四）盤前公布第二季財報。根據初步數據，三星第二季營收達171兆韓元，營業利益較2025年同期暴漲約18倍，創下單季新高。倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整預測指出，其第二季營業利潤預計達86兆韓圜，部分券商更樂觀預估上看90兆韓圜，營業利益率高達51%。

若成功達標，三星將超越輝達（Nvidia）2026年第一季的表現，創下全球科技企業有史以來最高的單季獲利紀錄。

這波業績狂飆的核心推手在於AI帶動的記憶體漲價潮。隨著能執行複雜任務的「AI代理」崛起，伺服器需要更多記憶體來保留與檢索數據，帶動第二季DRAM和NAND平均售價分別季增44%和53%。

三星半導體部門負責人Kim Yong-kwan在內部會議發下豪語，2026年一年的利潤，將超過三星開展半導體業務40年來的累計利潤總和。雖然市場更預測三星在2026年的全年營業利潤可達300兆韓圜，但投資人卻出現「買預期、賣事實」的心理，導致三星發布初步財報次日股價重挫逾7%。

「AI時代的記憶體需求暴增，不僅是技術的進步，更是商業模式的革命。」 —— 三星半導體部門負責人Kim Yong-kwan

在HBM市場處於領先地位的SK海力士，將於7月29日（週三）盤前發布財報。受惠於DRAM與NAND快閃記憶體價格調漲，南韓券商一致預期其第二季營收將達84.1兆韓圜，營業利益預計達到64.1兆韓圜，營業利益率高達75%至77%。

市場分析師指出，SK海力士的強勁獲利主要歸功於記憶體價格上漲以及AI資料中心對HBM和固態硬碟（SSD）的踴躍訂單。預計該公司第二季總營收中，高達70%來自全球科技公司及AI資料中心營運商。

「HBM市場的領導地位，是SK海力士在全球AI競爭中的關鍵優勢。」 —— SK海力士高層主管

日本快閃記憶體大廠鎧俠則壓軸於7月31日（週五）盤後公布財報。市場預期鎧俠第二季獲利將較前一季翻倍。儘管該公司股價在7月震盪加劇，甚至一度腰斬，但華爾街與日本多家券商依然看多，認為公司基本面並未惡化，近期的股價修正主要反映市場情緒和技術性賣壓。

針對未來展望，彭博產業研究（BI）指出，由於新建記憶體晶圓廠需時多年，NAND市場供需嚴重失衡的狀態恐將持續到2028年甚至更久，並預估2026年NAND價格將上漲逾300%，2027年仍有續揚空間。

「NAND市場的供需失衡，將成為長期影響科技產業的重要因素。」 —— 彭博產業研究（BI）

儘管三星、SK海力士和鎧俠的財報數據令人矚目，但AI時代的記憶體需求仍存在許多未知數。投資人和業界專家都在關注這些巨擘的下一步動作，以及它們如何應對未來的市場挑戰。

從產業面來看，AI技術的快速進步將不斷改變記憶體的需求結構，而供應鏈的調整速度將決定各家企業的競爭力。對於一般讀者來說，這不僅是一場技術競賽，更是一場商業策略的博弈。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

三星第二季營收達171兆韓元，營業利益較2025年同期暴漲約18倍，創下單季新高。預計營業利潤達86兆韓圜，部分券商更樂觀預估上看90兆韓圜，營業利益率高達51%。

SK海力士第二季預期營收將達84.1兆韓圜，營業利益預計達到64.1兆韓圜，營業利益率高達75%至77%。HBM市場的領導地位是其主要獲利來源。

鎧俠第二季獲利預期將較前一季翻倍。儘管股價在7月震盪加劇，但券商依然看好其基本面，預估2026年NAND價格將上漲逾300%，2027年仍有續揚空間。

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