Google 母公司 Alphabet 在公布財報後，股價重挫近 7%，市值蒸發 2,938 億美元，創公司史上最大單日市值跌幅。此次股價暴跌的主要原因是 Alphabet 在 AI 領域的鉅額資本支出，導致第二季現金流轉為負 59 億美元，這是公司歷史上首次出現負現金流。

事實陳述

Alphabet 第二季財報雖然超乎預期，但受到鉅額 AI 投資的影響，自由現金流首次轉負。根據財報，第二季每股盈餘為 9.11 美元，年增幅度達 300%，看似亮眼的成績主要受益於持有 SpaceX 和 Anthropic 的帳面收益。然而，這些帳面收益並未帶來實際現金流，且 SpaceX 的股價在本季已重挫 31%，使 Alphabet 持股的價值迅速縮水 290 億美元。

各方反應

市場對 Alphabet 的鉅額資本支出表示懷疑，特別是在 AI 領域的投資是否能帶來回報。Radio Free Mobile 分析師 Richard Windsor 指出，Alphabet 上季每股盈餘的增長主要來自於帳面收益，而非實際營運表現。Melius Research 分析師 Ben Reitzes 則表示，尽管雲端業務表現超乎預期，但鉅額支出壓低了利潤率，且 Alphabet 無法進行股票回購，將繼續通過發行債券和股票來籌資，投資人應保持謹慎。

背景補充

Alphabet 將全年資本支出上修 150 億美元至 1,950 億美元至 2,050 億美元之間，並預期 2027 年的支出也將大幅增加。分析師認為，Alphabet 2027 年的自由現金流可能再次轉負。巴隆周刊指出，儘管 SpaceX 市值的跌幅僅占 Alphabet 市值的 1%，但市場更關注的是 AI 領域的投資能否帶來長期回報。

從產業面來看，Alphabet 在 AI 領域的大膽投資無疑是為了搶佔未來市場的先機。然而，短期內的鉅額支出和負現金流無疑會對股價造成壓力。投資人需要耐心等待，看 Alphabet 是否能在未來幾年內實現技術轉化和商業成功。投資 AI 是一場長跑，而不是短衝。

Alphabet 的股價波動提醒我們，科技巨擘在追求未來技術的過程中，也需要兼顧短期財務健康。對於投資人而言，了解公司的長期戰略和短期財務狀況同樣重要。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

Alphabet 股價為什麼會下跌？

Alphabet 股價下跌主要是因為公司在 AI 領域的鉅額資本支出導致第二季現金流轉負，市場對其未來回報表示懷疑。

Alphabet 的資本支出有哪些主要項目？

Alphabet 的主要資本支出項目包括投資 AI 基礎設施、雲端業務和超大規模資料中心。

Alphabet 的未來展望如何？

Alphabet 預計 2027 年的資本支出將大幅增加，分析師認為其自由現金流可能再次轉負。長期來看，投資 AI 和雲端業務是為了搶佔未來市場的先機。

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