中國LNG轉售量創單月新高

在全球液化天然氣(LNG)供應緊張之際，中國企業正利用價格波動套利。根據國際數據機構統計，中國在今年3月轉售8至10船LNG，創下單月歷史新高紀錄。截至2026年3月，中國累計已轉售131萬噸LNG，相當於19船貨量，主要流向南韓、泰國、日本等亞洲國家。

供需結構改變促成套利空間

《路透》分析指出，中國能大規模轉售天然氣的關鍵在於國內需求降溫。中國本土天然氣產量穩定，加上俄羅斯管道氣供應增加，使得進口LNG不再急迫。與此同時，亞洲現貨價格自2月28日以來已飆漲85%，創造顯著套利空間。

能源策略的雙重標準

值得注意的是，中國在LNG市場的操作與上月禁止成品油出口的政策形成對比。分析人士認為，這反映中國正根據不同能源商品的供需狀況，採取差異化的貿易策略。中國海油在江蘇濱海的接收站成為3月轉售操作的主要樞紐，約佔當月一半的再裝載量。

進口量創8年新低

伴隨轉售量增加，中國LNG進口量明顯下滑。2026年3月進口量僅368萬噸，為2018年4月以來最低水準。市場預期4月進口量將維持在370萬噸左右。這種轉變顯示中國在全球能源市場的角色正從單純進口國轉變為更具策略性的參與者。

常見問題 FAQ

中國為何能大量轉售LNG？

主要由於國內需求降溫、本土產量穩定，以及俄羅斯管道氣供應增加，使中國有餘裕轉售進口LNG。

亞洲LNG價格近期漲幅如何？

自2026年2月28日以來，亞洲LNG現貨價格已上漲85%，創下近年來最大漲幅之一。

中國轉售的LNG主要流向哪些國家？

根據統計，轉售LNG主要流向南韓（10船）、泰國（5船），其餘則輸往日本、印度與菲律賓。

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