當伊朗戰爭引發能源危機與通膨擔憂的那一刻，全球央行正以十餘年來最快速度拋售美國國債。根據聯準會（Fed）最新數據顯示，外國官方機構存放於紐約聯儲的美債託管規模，自2月25日以來已驟降820億美元，降至2.7兆美元，觸及2012年以來最低水平。

表象

這波拋售潮主要受中東衝突導致油價飆升驅動。由於荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）遭到封鎖，土耳其、印度及泰國等石油進口國首當其衝，必須支付更高昂的美元油價，迫使這些國家動用外匯儲備干預匯市以支撐本幣，避免本幣貶值進一步推高進口能源成本。

根據聯準會（Fed）最新數據顯示，外國官方機構存放於紐約聯儲的美債託管規模，自2月25日以來已驟降820億美元。

真相

數據顯示，土耳其央行自2月27日（伊朗遭襲前一天）以來，已拋售約220億美元的外國政府債券，其中絕大部分為美債。美國銀行利率策略師Meghan Swiber指出，外國官方部門的大規模撤離，令本已承壓的美債市場雪上加霜。

「外國官方部門的大規模撤離，令本已承壓的美債市場雪上加霜。」——美國銀行利率策略師Meghan Swiber

各方角力

受此影響，美國兩年期與十年期國債殖利率3月漲幅雙雙創下2024年以來最大紀錄，導致政府、企業及民眾的借貸成本全面上行。部分投資者將此形容為各國正在「籌集戰備資金」，提取應急儲備以應對全球局勢動盪。

深層影響

長期而言，此舉折射出全球儲備管理機構正加速分散美元資產配置，美債作為「全球第一儲備資產」的地位正受到侵蝕。雖然部分持倉可能僅是轉移至其他託管機構，但數據呈現的拋售體量與趨勢已引發市場高度關注。

「美債作為『全球第一儲備資產』的地位正受到侵蝕。」

未解之問

分析人士警告，若中東戰火持續延燒，美債市場恐將面臨更嚴峻的流動性挑戰與殖利率上行壓力。這場全球性的拋售潮將如何演變，美債的地位是否會進一步下滑，仍是未解之謎。

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