美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）於美東時間3月30日在哈佛大學一堂經濟學課程中表示，中東地區的戰事中斷了石油供應，美國經濟正經歷新一波供給面衝擊，這可能使通膨壓力維持在高檔。鮑爾指出，儘管通膨已從2022年的高峰9.1%顯著回落，但整體物價仍高於聯準會設定的2%長期目標。

鮑爾回顧近年供給衝擊

鮑爾在談話中回顧了美國經濟近年來所經歷的一連串供給衝擊。首先是新冠疫情導致的供應鏈中斷，其次是規模較小的關稅影響，如今則是中東戰事引發的能源價格上漲。他強調，這些衝擊對美國經濟帶來了長期的影響，尤其是物價方面。

鮑爾提到，美國實施的關稅措施對國內物價造成一定程度的壓力，但由於其他國家未大規模報復，加上實際落地的關稅幅度低於原先宣布，整體衝擊小於預期。他指出，當前約3%的通膨水準中，大約有0.5至0.8個百分點可歸因於關稅影響，顯示物價已相當接近聯準會的目標區間。

能源價格飆升，通膨再添變數

然而，中東衝突升溫使能源價格快速上揚，再次增加了經濟的不確定性。美國西德州中質原油（WTI）價格在3月31日突破每桶102美元，較一個月前伊朗戰事爆發前的60至70美元區間明顯上漲。布蘭特原油價格則約在每桶112美元，並一度逼近120美元，顯示市場對供應中斷的憂慮持續升溫。

能源價格的飆升也迅速反映在消費端。根據美國汽車協會（AAA）的數據，美國普通汽油的全國平均價格在過去一個月內上漲超過每加侖1美元，從約2.98美元攀升至3月30日的3.99美元，漲幅約達34%。

聯準會政策保有彈性

面對油價與通膨變數升高，鮑爾表示，聯準會目前的貨幣政策仍保有彈性，能因應未來經濟情勢變化調整方向。聯準會的手段包括在必要時降息以支撐經濟，或升息以抑制通膨。他強調，目前政策立場允許決策官員「先觀察再行動」。

市場對未來利率走向的預期亦趨於穩定。根據當前交易情況，投資人普遍預期聯準會基準利率將在今年剩餘時間內維持於3.5%至3.75%的區間，反映市場認為決策官員短期內傾向按兵不動，持續評估能源價格衝擊對整體經濟的影響。

鮑爾指出：「現在下定論還為時過早，我們需要更多時間來評估這些衝擊對經濟的影響。」

展望與影響

鮑爾的談話顯示，聯準會將密切關注能源價格的變動，並在必要時採取相應措施。中東地區的不穩定局勢可能對全球經濟帶來深遠影響，特別是對能源依賴度高的產業。聯準會的「先觀察再行動」策略，旨在避免過早做出反應，以免造成不必要的經濟波動。

專家分析，這一波能源價格上漲將對航空、運輸等行業帶來重大挑戰，也可能影響選舉前的經濟環境。不過，鮑爾的言論表明，聯準會有信心通過靈活的政策調整來維持經濟穩定。