事件總覽：自美伊衝突持續升溫，伊朗對關鍵航道荷姆茲海峽的戰略掌控，已在全球能源供應鏈投下震撼彈，導致布蘭特原油價格飆破110美元大關，連帶拖累美股四大指數全面重挫，市場對於油價可能長期呈現「結構性上移」的擔憂也日益加劇。

這波能源危機的起點，要回溯到美伊戰事不斷，伊朗持續對荷姆茲海峽採取封鎖與「選擇性通行」策略。這條連結波斯灣與印度洋的戰略咽喉，承載著全球四分之一的海運石油和五分之一的液化天然氣，任何風吹草動都足以牽動全球經濟命脈。當布蘭特原油價格衝破110美元，西德州原油（WTI）也逼近98美元時，市場警鐘隨即大響，預示著一場難以預測的經濟考驗。

📅 2026年3月下旬：地緣政治緊張推升能源價格

隨著中東局勢在2026年3月下旬持續升溫，荷姆茲海峽的航運不確定性達到高峰。當時，外資高盛（Goldman Sachs）的油市研究主管斯特魯文（Daan Struyven）便已預警，布蘭特油價恐將飆破110美元。他的觀點很明確：市場將逐步意識到全球原油產量與閒置產能過度集中的風險，這將促使各國對戰略儲油的需求增加，進而推動長天期油價出現結構性上移。換句話說，這波油價上漲不僅是短期波動，更可能預示著能源成本的長期墊高。

📅 2026年3月25日：全球應對與伊朗的「選擇性通行」策略

面對日益嚴峻的能源挑戰，各國政府與國際組織紛紛採取應對措施。根據中央社2026年3月25日報導，亞洲多國已啟動節能措施並釋出戰略儲備：

• 台灣：行政院決議自4月起液化石油氣貨物稅減徵50%，並落實油價亞鄰最低價及專案平穩機制，同時加強農漁用油補貼與民生商品價格監測。
• 中國：作為全球最大原油進口國，中國要求主要煉油商暫停柴油與汽油出口，並準備動用庫存，未來4至6週可能每天釋出多達100萬桶原油。
• 日本：啟動史上最大規模戰略儲油釋放，相當於國內15天用量，首相高市早苗宣布將汽油價格上限控制在每公升約170日圓。
• 韓國：總統李在明要求迅速設立油價上限並提前應對，政府將釋出創紀錄的戰略儲備。

有趣的是，伊朗外交部長阿拉格齊也在25日強硬表態，宣稱伊朗已成功證明對荷姆茲海峽的絕對掌控權。他指出，海峽並未完全關閉，而是採取「選擇性通行」策略，僅對「敵人」關閉，而對中國、俄羅斯、巴基斯坦等友好國家則提供通行便利。這項策略無疑讓全球能源供應鏈的複雜性更上一層樓。

📅 2026年3月26日：市場短暫回穩與談判訊號

在多方努力下，市場一度出現短暫的喘息空間。美國總統川普於26日表示，應伊朗政府要求，他將對伊朗能源設施的暫停攻擊期限延長10天至4月6日。同時，馬來西亞首相安華也證實，受困於波斯灣的馬來西亞籍船隻已獲准通過荷姆茲海峽並返國。這些消息一度讓油價回落，國際基準布蘭特原油甚至短暫失守100美元大關，美股四大指數也因此全面收漲。

📅 2026年3月27日：地緣政治僵局再起

然而，這波短暫的樂觀情緒並未持續太久。27日，伊朗外交部長阿拉格齊明確拒絕美國提出的停火協議，並傳出針對荷姆茲海峽主導權開出「五大條件」，強硬態度導致美伊協商陷入僵局。這直接導致油價在亞洲電子盤再度走強，地緣政治風險溢價飆升引發亞股幾乎全面潰敗，韓國KOSPI指數當天急吐3.22%，成為亞股最疲弱的市場。此外，美國總統川普當天在講話中，更意外將荷姆茲海峽稱為「川普海峽」，引起廣泛關注。

📅 2026年3月28日：美股重挫，高盛預警應驗

隨著美伊停火陷入僵局，加上伊朗持續封鎖荷姆茲海峽，釀就油價震盪勁揚，布蘭特原油價格再度突破110美元。這直接拖累了美股四大指數，28日全面收黑：道瓊工業指數下跌793.47點，跌幅1.73%；那斯達克指數下跌459.72點，跌幅2.15%；標普500指數下跌108.31點，跌幅1.67%；費城半導體指數下跌128.20點，跌幅1.69%。高盛先前對於油價飆破110美元的預測，至此已然應驗。

不過，Charles Schwab交易與衍生品策略主管Joe Mazzola指出，美股的基本面雖然在短短幾週內回測了過去7個月約7%的漲幅，但從盤面來看，尚未看到大量資金流出的狀況，甚至有些資金已經回流輝達（NVIDIA）與微軟（Microsoft），顯示買盤仍緩慢進駐部分科技巨頭。

至今影響與未來展望

這場由荷姆茲海峽危機引發的能源風暴，其影響已遠遠超出油價本身。荷蘭「國家能源危機計畫」第一階段已生效，荷蘭總理Rob Jetten呼籲民眾減少駕車、增加居家辦公並節約用電，並表示政府需先釐清此次價格上漲是否屬於結構性上漲，才能評估補貼措施。歐盟氣候專員Wopke Hoekstra更直言，中東戰事對天然氣價格帶來的衝擊將持續很長一段時間，能源帳單與日常食品雜貨價格都可能大幅上漲。

更令人擔憂的是，能源危機已開始蔓延至全球糧食供應鏈。高盛分析師Jasmin Schneider預測，2026年3月美國農業ETF的資金流入量將超越2022年俄烏戰爭爆發時的峰值，創下歷史新高。這主要歸因於化肥原料短缺、航運受阻以及俄羅斯限制出口等三重壓力。前美國國防部長詹姆斯·馬提斯（James Mattis）也對全球能源產業領袖示警，荷姆茲海峽的緊張局勢已陷入僵局，並可能進一步惡化，對全球能源運輸構成潛在威脅。

面對如此複雜且不確定的地緣政治與經濟環境，英國皇家聯合軍事研究所（RUSI）印太安全資深研究員Philip Shetler-Jones更呼籲台灣，應借鑑荷姆茲海峽的衝突動態與經驗，以因應未來台海可能面臨的封鎖、隔離及禁運等威脅。這場能源危機不僅考驗各國的應變能力，也促使我們重新審視全球供應鏈的韌性與地緣政治風險的管理。