當聯準會宣布升息的那一刻，金融市場的承壓是必然的。財經專家阮慕驊在節目《聽阮大哥的》中指出，一旦升息的消息公布，金融市場的反應將是立竿見影的。這種情況下，長天期公債殖利率可能會先彈升，隨後迅速滑落，最終穩定金融市場，促使股市出現跌深反彈。

表象

近期美國經濟數據顯示，通脹壓力仍在高位，聯準會官員的姿態也偏鷹派。市場普遍預期今年至少會有一次升息。阮慕驊表示，升息的第一波影響將是金融市場的承壓。這種壓力可能會在短期內造成市場波動，但並非無解。

“根據聯準會的歷史表現，一旦市場對升息有充分預期，實際升息後的市場反應往往會比預期來得平穩。” —— 財經專家阮慕驊

真相

阮慕驊進一步解釋，當債市投資人認為央行對通脹太過縱容，或對財政太過揮霍時，他們會用腳投票。如果聯準會在這次議息會議中按兵不動，債券殖利率可能會飆得更高，因為市場會擔心聯準會縱容通脹。這種情況下，債券義勇軍可能會更積極地進場做空美債。

“如果聯準會這次不升息，市場會懷疑其對抗通脹的決心，這會導致債券殖利率持續上升，形成市場緊縮的力量。” —— 財經專家阮慕驊

各方角力

美國消費貸款的利率並不是以聯準會的聯邦基金利率定價，而是以市場上的10年期債券殖利率定價。因此，即使聯準會將利率維持在5%到5.25%的區間，如果10年期國債殖利率持續上升，房貸利率、汽車貸款利率、學貸利率等各類信貸利率仍會上升。阮慕驊指出，這就是債券義勇軍的意味，市場在對聯準會喊話，「你如果不出手，我們就會自己動手」。

深層影響

阮慕驊認為，市場已經預期到9月份可能會有一次升息，但這可能會使金融市場的情勢更加惡化。他指出，不如現在就升息，讓金融市場的結構性破壞一次性完成。這樣可以避免市場長期處於不確定性中，造成更大的損失。

“如果聯準會拖延到9月再升息，市場對其對抗通膨的決心會更加懷疑，這將導致10年期國債殖利率沖向5%，對金融市場的殺傷力更大。” —— 財經專家阮慕驊

未解之問

面對這一切，聯準會會如何抉擇？市場的反應又會是什麼？阮慕驊認為，如果聯準會這次升息，雖然短期內會造成市場承壓，但長期來看，可能會帶來更穩定的市場環境。然而，這一切都取決於聯準會的決策，以及市場對其決策的信任程度。

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