黃金市場劇烈波動 央行購金趨勢受質疑
2022年以來，全球央行持續購入黃金成為支撐金價的重要力量。然而2024年3月伊朗局勢惡化引發市場恐慌，現貨黃金單月暴跌14.6%，創下近17年最大單月跌幅。市場更傳出土耳其央行拋售黃金的消息，引發投資人對「央行購金趨勢是否反轉」的廣泛憂慮。
「央行黃金購買的結構性趨勢並未改變。」瑞銀分析師指出：「儘管部分戰略買家暫時觀望導致購金速度放緩，但整體而言央行仍是黃金淨買家。」
土耳其拋售事件遭誤讀 中國需求穩住市場
針對市場高度關注的土耳其央行動向，瑞銀提出關鍵分析：
- 土耳其黃金持有結構特殊，部分實際屬於商業銀行資產
- 部分交易可能為掉期操作，非真正現貨拋售
- 數據存在滯後性，市場解讀可能有誤差
在此同時，中國市場展現強勁需求，境內金價長期維持溢價狀態，成功在每盎司4500美元價位形成堅實底部。隨著聯準會升息預期轉變，金價已逐步回升至4700美元區間。
央行購金策略不變 地緣政治影響有限
根據世界銀行調查，62%央行採取「買入並持有」策略，極少進行短期操作。瑞銀預估2024年全球央行購金量仍將維持800至850噸高檔，僅略低於2023年的860噸。
分析師強調，央行增持黃金主要基於三大動機：
- 分散外匯儲備風險
- 配合本地購金計畫
- 地緣政治考量
中東衝突雖帶來短期波動，但真正因流動性壓力調整黃金部位的央行比例極低。瑞銀維持年底金價5600美元的目標價，顯示對黃金中長期走勢仍具信心。
常見問題 FAQ
土耳其央行真的在拋售黃金嗎？
根據瑞銀分析，土耳其央行的黃金交易可能包含商業銀行資產調整與掉期操作，不應直接解讀為央行拋售行為。
中國市場對黃金價格有何影響？
中國境內強勁的實體需求使金價長期維持溢價，成功在4500美元建立價格底部，成為支撐全球金價的關鍵因素。
央行購買黃金的趨勢是否會持續？
多數央行採取長期持有策略，瑞銀預估2024年全球央行購金量仍將維持800噸以上高檔水準，結構性購金趨勢不變。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。